白领一族的定投选择

理财个案：

陈小姐，从事企划编辑工作，26岁，单身。目前个银行存款为2.5万元，月收入3200元左右；月支出1150元，结余：约1800元/月。

陈小姐由于日常工作繁忙，且财经类专业知识欠缺，没有投资理财的经验，但个人计划为结婚买房储备一定资金。投资偏好为中庸型。

专家观点：

陈小姐是典型的白领一族，收入属于中等水平，1年下来有24600元的结余，尚属合理。但是考虑到要为结婚买房做准备，这样的收入和结余就略显紧张。

由于陈小姐还很年轻，能够承受较多的风险，可以用比较多的资产来投资风险资产。但是，她有买房的财务目标，所以建议进行基金组合投资，既降低风险，又能获得较高的收益。

为了应付超出预算部分的日常开支，节余的资金至少有10%应该作为存款存在银行里。将20%的资金投资于债券型基金或保本基金。将50%的资金通过基金定投的方式投资于股票型基金，建议重点关注富国天益价值基金，对于此基金的投资分析如下。按照此投资组合，我们预测年投资回报率可以在8%以上，5年后陈小姐可通过投资积蓄资金14.8万元。可以满足陈小姐购房首付的需求。继续投资下去，10年后可积蓄资金36.8万，为将来的子女教育和退休养老做准备。

基金点评：

基金概要：综合表现突出的优质基金

富国天益基金历史业绩优秀，收益获取能力与风险控制能力都非常突出，基金净值长期保持稳定增长。作为一只价值型基金，富国天益基金非常注重对公司基本面的研究，深入挖掘公司的内在价值，精选具备持续竞争优势的白马企业，对股价的波动和市场短期热点的切换并不关注。基金经理陈戈先生从业经验丰富，久经熊牛市的考验，具备坚定的价值投资理念和优异的投资管理能力。富国基金公司的投研实力也较为出众，将继续为富国天益基金的运作提供良好的支持。

历史业绩：持续优异，高收益、低风险

截至2008年11月18日，富国天益基金自成立以来净值增长278.93%，在此期间，股票型基金净值平均增长156.89%，上证指数仅上涨29.97%。富国天益基金的收益率在同期可比的31只股票型开放式基金中名列第一，超额收益非常突出。

从绝对收益方面来看，富国天益基金的收益率在各个阶段（短期、中期、长期）的收益率显著高于同业平均水平，持续的获得了超额收益，在晨星基金评级中获得五星级评价。计算基金的jensen指数可以发现，富国天益基金的风险调整后收益也较为优秀，在同业中也处于较高水平。而在保本收益方面，富国天益基金的下行损失相对较小，说明基金的下跌风险不高，对本金能够提供较高的安全性。

总体来看，富国天益基金长期保持了优秀的业绩，收益获取能力与风险控制能力都非常突出，呈现出高收益、低风险运作的特征。

投资策略：价值投资，精选个股、长期投资

作为一只价值型基金产品，富国天益基金坚持价值型选股标准，精选内在价值被低估的上市公司的股票，或与同类型上市公司相比具有更高相对价值的上市公司的股票。由于坚持奉行价值投资标准，该基金非常注重对公司基本面的研究，深入挖掘公司的内在价值，以此选择出具备持续竞争优势的白马企业，对股价的波动和市场短期热点的切换并不关注。

从基金长期持有的重仓股的业绩来看，2005年A股上市公司（剔除ST股）的净利润率为-16.15%，而基金持有的云南白药、苏宁电器、贵州茅台等股票仍有较高的净利润率；2006年，基金新增的重仓股招商银行、盐湖钾肥、航天信息等股票的净利润率也大幅超出了A股的平均水平。这些精心挖掘的优质股票至今仍然是富国天益基金的重仓股票。

详细的研究与严格的挑选为基金的收益打下了扎实的基础。从基金重仓股的表现来看，富国天益基金的选股非常成功，除了少数几个季度，其重仓股的平均收益均超过了同期上证指数、价值指数的收益。从2005年1季度到2008年3季度末，富国天益重仓股的复合收益率高达776.67%，而同期价值指数复合收益率仅有136.1%，超额收益非常突出。

重仓股的高额收益为基金的选股能力作出了一个完美的诠释，而优异的选股能力也使得基金对持有的股票具备较大的信心，基金的持股集中度（十大重仓股占股票投资的比重）一直处于60%左右的较高水平，而基金同业的平均持股集中度仅有50%左右。

对于看好的股票，富国天益基金不仅大量买入，同时还长期持有，因此其股票的调整周期也相对较长。在基金当前的十大重仓股当中，苏宁电器、贵州茅台等股票的持有期限已经超过3年，航天信息、海螺水泥的持有期也高达两年以上。08年3季度，富国天益的重仓股留存度高达100%，也就是说，3季度的重仓股与2季度完全一致，而08年2季度的重仓股留存度也高达90%。

这种长期持股的的方式大大降低了基金的股票投资周转率，历史数据显示，2005~2007期间，富国天益的股票周转率仅为同业平均水平的1/2~1/3，而2008年上半年，这个比例下降到了同业平均水平的1/4。较低的股票周转率也说明富国天益基金切实的贯彻了价值投资理念，很少追逐短期市场热点，基金的投资重点仍然是精选个股，长期投资。

基金经理：五星级的明星基金经理

基金经理陈戈先生，11年证券从业经历,曾就职于君安证券研究所任研究员，2000年10月加入富国基金管理公司，历任研究策划部研究员、研究策划部经理，自2005年4月13日担任富国天益价值基金基金经理，现在为富国基金公司副总经理。

陈戈先生从业经验丰富，久经熊牛市的考验，具备坚定的价值投资理念和优异的投资管理能力。在其担任基金经理以来，富国天益基金2005年、2006年的业绩分别名列同业第一、第四，2007年牛市中基金的业绩位于同业中游水平，2008年以来，富国天益基金的业绩再度占据同业前列。在基金经理评级当中，陈戈先生以长期稳健增长的业绩获得了五星级评价。

基金公司：实力强大的老十家基金公司

富国基金管理公司成立于1999年4月13日，是中国证监会批准设立的首批十家基金管理公司之一。旗下共有2只封闭式基金和11只开放性基金，包括股票型、混合型、债券型以及货币型基金，产品线较为完善。目前偏股型基金资产规模约为360亿元，在同业中处于中上游水平，在基金公司评级中公司基本实力获得四星级评价。

富国基金公司的投资运作也较为出色，旗下的多名基金经理和基金产品在基金经理、基金产品评级中获得三星级以上评价，显示出了较强的投研实力。投研团队良好的投资能力也将继续为富国天益基金的运作提供良好的支持。

综上所述，针对陈小姐这类投资偏好较为中庸的白领一族，我们对富国天益价值的投资建议为买入。

小贴士：

基金定额定投：简称为基金定投，指的是投资者在每月固定的时间（如每月10日）以固定的金额（如500元） 投资到指定的开放式基金中，类似于银行的零存整取方式。由于基金“定额定投”起点低、方式简单，所以它也被称为“小额投资计划”或“懒人理财”。

适合人群：一、工薪阶层。“手头闲钱不多，却要在未来应对大额支出”，这是很多人都会遇到的问题。比如年轻的父母为子女积攒未来的教育经费，中年人为自己的养老计划存钱等。由于可以积少成多、起点也低，定投可谓是这类人群的投资首选。二、想投资但不想冒太大风险的投资者。主要是指既害怕股市风险，又对其他投资方式不够了解，投资能力不强、期望稳健型投资的人。三、职场新人。定投有助于培养投资习惯，特别适合刚刚踏入社会、积累比较有限、把投资当做末位问题看待的年轻人。定投不仅能为他们搁置起来的一些小钱找到出路，而且能帮助年轻人改变大手大脚的消费习惯。

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