反弹中该不该抢便宜基金？

近期，喜欢购买廉价基金的基民可能会在一堆封闭式基金中找出最廉价的一只，这只基金，目前净值还不到三毛钱。不过，如果以为可以像其他封基那样以七折的价钱买到这只基金，那就错了，你若想在二级市场上得到它，至少要花超过一倍的价格，这就是瑞福进取。在这只基金溢价率超过50%时，市场就已经惊呼存在虚火，而如今溢价已经有100%。虽然受益于杠杆设计放大市场波动，瑞福进取往往在市场大起大落时表现出领涨领跌交易型基金的特质。但是，最近瑞福进取只领跌,而不领涨，投资者要警惕其高溢价风险

亏损限制杠杆作用

瑞福分级产品将基金份额等分为瑞福优先、瑞福进取两个预期收益风险不同的级别，在实际操作中，瑞福优先对整个瑞福分级基金的收益有优先分配权，在此基础上,如果还有收益，其对剩余收益有10%的分配权，瑞福进取在满足优先收益分配的基础上对剩余收益拥有90%的分配权。但若瑞福优先发生亏损,瑞福进取也要先以其盈利弥补瑞福优先亏损后再分配。

由于市场上涨时,瑞福进取可以享受更高收益,因此得益于杠杆设计,该基金在二级市场上一向表现活跃。然而,近段时间,由于溢价率过高,交易风险增大，瑞福进取的杠杆作用正在减弱。

11月10日，A股市场受4万亿财政投资刺激,上证指数大涨127个点，不过瑞福进取并未像以往一样在大涨行情中领涨交易型基金，涨幅不及指数基金平均水平。但在昨日市场回调中，瑞福进取却依然领跌封闭式基金，昨日跌幅为2.69%,远高于两市基指不足2%的跌幅。

瑞福进取在整个10月份的表现均不佳，统计数据显示,瑞福进取10月份下跌了21.82%，月溢价率达到了94.99%。

过百溢价率 风险放大

上周,瑞福溢价率一度曾超过100%,本周以来,瑞福进取溢价率虽有所降低,但仍居高不下。数据显示,截至11月10日,该基金净值为0.261元,以昨日0.506元的收盘价计算,该基金溢价率为93.87%。

我们认为，瑞福进取二级市场高溢价的出现存在较大的机构炒作因素，因此一旦机构主力出货，瑞福进取可能会遭遇惨跌。但因为参与机构很多，而机构出于业绩考虑，对该基金的价格会有所支撑。

另外我们提醒，瑞福进取已经被当成投机对象被炒作，目前的高溢价已经超出杠杆作用的结果，其杠杆设计并没有如此强大的“溢价”威力，投资者宜警惕高溢价风险。

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