预测后市走势的“投资时钟”已敲响

今报记者 王毅 实习生 刘晓静

2010年已然到来，新的一年拉开帷幕。都说“良好的开端是成功的一半”，面对到来的虎年，无论工作、生活还是理财,你是否已经提前布局？日常的生活我们可根据时钟作出安排，比如七点起床，九点上班。

那么，投资是否也可以做到有“时”可依呢？

投资也有时钟？是的

郑州市民老吴曾经参加过不少银行组织的理财报告会。有个名词对老吴来说听到的次数可不少——投资时钟。尽管已经炒股养基两三年了，但是始终保持对新鲜事物的好奇是老吴自己最自豪的事情。

过完元旦，老吴到自家附近的工商银行办完业务之后，特意就此和那里的理财经理做了沟通。

“投资也有时钟？答案是肯定的。”工行京广路支行理财经理、AFP桑利表示。她说，美林证券经过对数十年数据的分析，归纳出一种将经济周期与资产和行业轮动联系起来的方法——“投资时钟”。而这个“投资时钟”实则是一个很实用的指导投资周期的工具，它形象地把经济周期各阶段(景气、衰退、萧条、复苏)浓缩成一个时钟模型，指针围绕经济景气、衰退、萧条、复苏有序循环。投资者可根据“投资时钟”所指示的经济周期，结合目前宏观经济特征，预测后市走势。继而提前介入到与经济周期匹配、有利的资产进行配置，以期获取满意的投资收益。

“以2009年为例，‘投资时钟’指在了经济复苏的初级阶段。这个阶段是股权投资者的‘黄金时期’，因此炒股可获得比较好的收益率。与此同时，由专业的投研团队管理的股票型基金同样是投资者的不错选择。”桑利援引银河证券基金研究中心的数据告诉记者，截至2009年12月28日，投资股票的各类型基金(不包括新成立的基金)均实现了正收益，且股票方向基金净值无一下跌。数据结果与“投资时钟”的指向相符。

今年投资时钟指向哪里？

实际上，在2009年12月郑州金融机构组织的各类投资理财报告会上，不少专家均表示，根据“投资时钟”，可以大致推测，2010年宏观经济将持续复苏态势并在未来走向景气。

关于2010年资本市场走势，机构的看法也在一致中表现出了不同的关注点。而了解今年资本市场会有哪些演变的可能，无疑做投资策略有着重要的意义。

展望2010年，泰达荷银指出，基于国际、国内经济运行仍存在较多的不确定性，2010年市场将以区间振荡为主。但是以中国为代表的亚洲新兴市场国家的经济增长依然强劲，若通胀得到有效控制，中国经济将可能在适度通胀和适度高增长的环境下实现经济发展方式的转变。

而诺安基金在日前出炉的2010年投资策略报告中指出，由于宏观经济和政策面存在诸多不确定性因素，一旦“超预期”，或会引发市场的大幅振荡波动；同时，2010年确定性好转的大概率性因素，会对A股市场形成有底部的支撑。总体而言，市场呈现整固的走势。

支撑该观点的判断是，诺安基金认为：2010年A股整体盈利增速在29%左右，比2009年多出3个百分点，上市公司盈利可能创历史新高，上市公司净资产收益率将继续回升。在市场估值方面，A股整体估值水平合理，但从估值结构上来看，存在结构性泡沫，小盘股估值指标达到阶段性高位，存在风格转换机会。

而华宝兴业基金管理公司则在2010年投资策略报告中认为，2010年中国经济将进入平稳增长期，在消费增长持续超预期的拉动下，明年GDP增速有望达到9.4%；预计A股市场整体趋势向好，并将呈现“整体上涨、结构分化”格局；估计上半年沪深300核心运行区间将处于3300~4300点；在国内即将迎来消费领域“二次革命”的预期下，看好医药、家电、汽车、食品饮料、商业零售、保险等泛消费板块。

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