背景介绍：

近段时间，各大银行的理财产品相继出现零收益、甚至负收益现象。银行的销售人员则开始将推销重点悄悄转向了推介银保产品——投资险，诸如打出“买投资险不仅有身故保障还能投资”，以及“有保底收益绝对不会亏”的宣传。面对投资险繁多的专业条款，投资者该如何甄别才不会重蹈覆辙的再去相信银行职员的夸大预期收益，而忽略产品的投资风险呢？

钱生钱网特别针对目前市场上在售的投资险进行分析和比较，为投资者提供最专业的指导建议：

投资险是指投保人保单的价值与保险公司运营和投资的业绩联系起来，在享有基本保障的同时还可获取投资的收益，即兼具保障和投资理财双重功能。

目前市场上的投资型保险产品主要有投连险、分红险和万能险。这三类险种除了同传统寿险一样给予基本的生命保障外，还可以让客户直接参与由保险公司为投保人建立的投资帐户内资金的投资活动，将保单的价值与保险公司独立运作的投保人投资帐户资金的业绩联系起来。

投资警示小贴士：

◎银行理财≠储蓄存款
◎预期收益≠实际收益
◎口头宣传≠合同约定
◎别人说好≠适合自己
◎投资理财≠投机发财

◇投连险

保险公司需要单独设立投资账户，将客户缴纳的保费扣除经营成本和弥补当年赔付所需费用之后的余额(也就是传统寿险中被作为现金价值积累起来的部分)转入分离的投资账户，而客户可以在规定的范围内指定资金的投资方向，多数保险公司提供的投资途径有普通股票基金、债券基金以及其他基金等等。保单的现金价值和身故给付金就与投资账户的投资绩效直接挂钩。

◇万能险

客户可以灵活支付保险费以及任意调整死亡保险金给付金额的人寿保险。也就是说，除了支付某一个最低金额的第一期保险费以后，投保人可以在任何时间支付任何金额的保险费，并且任意提高或降低死亡给付金额，只要保单积存的现金价值足够支付以后各期的成本和费用就可以了。而且，万能保险现金价值的计算有一个最低的保证利率，保证了最低的收益率。

◇分红险

保险公司在每个会计年度结束后，将上一会计年度该类分红保险的可分配盈余，按一定的比例、以现金红利或增值红利的方式，分配给客户的一种人寿保险。分红险的红利与保险公司的自身经营、风险控制和市场运作有关，而保险公司投资的方向主要是与银行的大额协议存款、企业债券、大型基础设施建设、套利和回购等，都属于一些期限较长，投资回报较为稳定的中等收益品种，因此分红险基本不受股市的影响，再加上分红险本身有2.5％的保底收益。

特点比较	投连险	万能险	分红险
收益有无保障	不设最低保障	设有最低保证利率	设有最低保证利率
投资收益	视投资帐户收益而定	视投资帐户收益而定	视保险公司经营状况
收益公布时间	每天	每月	每年
投资类型	投资者可以自行选择	投资不能自行选择	投资不能自行选择
保障功能	视具体情况而定最高是保单价值的1.05倍	视保额与最终保单价值1.05倍孰高而定	既定金额
风险系数	高	中	低

现状分析：

2008年以来银保渠道增长显著的几家公司后发现，今年投资型保险依旧是银保渠道最为热销的品种。“今年第一季度，新华人寿的个险保费达到11亿元，续期保费30亿元，新华人寿个人业务同比增长45%。银行代理渠道的保费大约为120亿元，平均每个月40亿元，同比增长190%。”新华人寿销售部相关人士表示，在上海市场，一季度银保销售的猛增促成了总体业务的上涨，新华人寿一季度总保费收入13亿元，同比增200％，其中，银行保险渠道的万能险销售火爆，达11亿元，同比增长了300％，约占总保费的85%。

而与新华人寿独占万能枝头不同，尽管3月份投连险出现了大面积缩水，泰康人寿依旧凭借投连险在银保市场上赚足了“眼球”。泰康相关人士透露，“一季度，泰康人寿仅在上海市场就实现保费收入11.06亿元，同比增长144%，其中，银保渠道实现保费收入8.269亿元，银保渠道实现的保费收入占到总保费收入的74.76%。”从其他渠道获悉，在泰康的银保保费结构中，投连险几乎占据半壁江山。

此外，大多数合资、中资保险公司也纷纷表示，第一季度以来，银保渠道的驱动成为保险业务快速发展的关键所在，不少保险公司的保险业务出现同比70%至200%的增长。

在这些风光的销售数据面前，投资者购买投资险时应注意哪些问题？

误区一：投资收益≠实际收益

随着沪深股市出现大幅波动，万能险正取代投资连结产品，获得投资者越来越多的关注。

公司名称	产品	9月	10月	11月	12月	1月	2月	3月
中国人寿	瑞丰万能险	4.5	4.75	4.75	5	5	6.05	6.05
平安人寿	平安稳赢一生两全保险（万能型，Ⅱ）	4.5	4.75	5	5	5.25	5.25	5.5
泰康人寿	放心理财经典版终身寿险（万能型）	5.5	5.5	5.65	5.8	5.8	5.8	5.8
信诚人寿	福满金生系列	3.65	3.65	3.9	3.9	3.9	3.9	3.9
新华人寿	金包银一号两全保险（万能型）	/	/	4.8	4.83	4.83	4.83	4.8
生命人寿	生命金满贯两全保险（B款）（万能型）	5.4	5.7	5.7	5.85	5.85	5.85	5.85
长城人寿	金富利终身寿险（万能型）	5.4	5.4	5.1	5.6	5.6	5.8	5.6
合众人寿	“金长红”终身寿险（万能型）B款	5.5	5.6	5.6	5.78	5.78	5.78	5.68

万能险是介于分红险与投连险之间的一种投资型寿险，所缴保费一部分用于保险保障，另一部分用于投资账户，投保人可根据自身需求设置保障和投资额度，账户资金由保险公司代为投资理财，利益上不封顶、下设最低保障利率。

万能险投资渠道主要为国债、同业拆借等渠道，随市场利率上调而上调，在加息周期下，结算利率必然也会水涨船高，目前万能险结算利率普遍高于一年期定期存款利率。

许多投保人将保险公司公布的收益误认为是自己帐户的实际收益。例如保险公司公布的万能险投资收益为5.5%，不少投资者会认为是所有保费乘以投资收益为自己的投资所得。其实不然，投资者实际的收益是将保额减去所有相关费用（管理费用和初始费用）以后的余额乘以投资收益，并且通常投资险前几期的比例费用是相当的高，尤其是第一期有点甚至高达50%以上。

◆例如：某家保险公司的万能险，第一年缴纳5000元的保费，即要扣除50%的初始费用和帐户管理费用，帐户管理费用因客户年纪不同大概在十几元到几十元不等，所剩下的费用当作帐户价值再去做投资。所以，假设次月的结算利率是5%，客户的收益是用帐户价值乘以5%，而不是5000乘以5%。所以，拿5%的结算利率就说万能险的收益比银行定期收益高，是不对的。所谓万能产品能抵制通货膨胀的说法还待考证。

误区二：忽略投资险的高费用

投连险07年10月到08年4月价格浮动曝光台（单位%）

信诚投连险：

帐户名称	优选全债	稳健配置	成长先锋	现金增利	积极成长	策略成长	平衡增长
07.10	12.50501	14.36554	24.83125	10.51901	9.51204	10.66907	9.52903
08.04	12.23502	15.48241	29.07656	10.40937	11.62193	12.13106	11.09756
收益浮动	2.2%	-7.2%	-14.6%	1.0%	-18.15%	-12.05%	-14.13%

平安投连险：

帐户名称	平安发展	保证收益	平安基金	平安价值增长	平安精选权益	平安货币
07.10	2.7661	1.2344	3.5609	1.5728	1.0248	1.0000
08.04	2.5339	1.2557	2.9779	1.5280	0.8113	1.0084
收益浮动	-8.3%	1.7%	-16.37%	-2.8%	-20.83%	0.84%

每种投资险的收费各有不同，不少投资者在看到保险合同中复杂的收费条款往往会选择放弃研读，以至于到赔偿或是退保时才惊呼收费是如此之高！鉴于目前有部分保险公司的代理人员仍然存在夸大投资险的收益，忽略投资风险的情况，对高额的保费的管理费用扣除只字不提，从而误导了很多短期投资者，给投资者造成了巨大的损失。

通常投连险的费用包括（1）初始费用、（2）买入卖出差价、（3）资产管理费用、（4）手续费、（5）退保费。

今年第一季度以来，在股市拖累之下，投连险难逃“退保”命运。市场人士分析说，倘若2008年资本市场波动性加剧，指数一旦出现下跌30%的行情或局面，即能看出各企业投连险投资收益表现的分化，有的可能下跌10%，有的则可能下跌40%。有的银行打着以储蓄为目的，还能灵活做投资的幌子把投连险卖给老年人，以老年人的经济状况和风险承担能力来看，银行销售人员不亚于坑蒙拐骗。

对于银行、保险公司现在反复对投资者灌输投资产品需要是一项长期投资的理念，更将投连险退保可能带来的损失演示给投资者看，来增强投资者理性长期投资的概念，这个需要投资者冷静对待，不能盲目听从。

★新声音：

从银监会获悉，从3月开始，监管部门将严格规范要求各金融机构理财产品说明书及宣传材料，避免出现刻意夸大收益等模糊性语言，文字必须通俗易懂。钱生钱专家再一次提醒您：投资需谨慎！